А Б В Г Д Е Є Ж З І Ї Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Ю Я
Реальна угода
Реальні угоди більш складні, ніж цей гіпотетичний приклад.
Справедлива вартість відображає не реальні угоди, вчинені підприємством, а деяку умовну суму, яка могла б бути виручена в разі, якщо актив був би проданий на звітну дату. Однак слід мати на увазі, що ця умовна сума, тим не менш, базується на цілком реальних цінах угод, що мали місце на ринку.
Шанси того, що перша реальна угода буде виграшем або програшем, рівні відношенню прибуткових угод до збиткових, знайденому при тестуванні. Ймовірно, реальна ефективність буде трохи гірше. Те ж саме справедливо відносно шансів того, що перша серія угод буде виграшною або програшною. Більшість трейдерів в набагато більшому ступені здатні холоднокровно приймати виграші, ніж програші. Однак трейдер повинен розуміти, що якщо перша угода виявляється виграшною, це викликано швидше везінням. А з огляду на те, як перший виграш може роздувати его деяких трейдерів, в довгостроковому плані це може фактично обернутися провалом.
У нашому прикладі ціни реальних угод виділені жовтим кольором, а кількість - білим кольором. Зазвичай єдиний спосіб визначити купують або продають трейдери - подивитися, чи збігаються ціни реальних угод з цінами bid і ask на екрані маркет-мейкерів. Якщо операції здійснюються на рівні bid (23 7/8), це означає, що трейдери продають акції, і існує ймовірність, що ціна піде вниз.
ЦІНА фактурні - ЦІНА реальної угоди купівлі-продажу - може змінюватися на суму транспортних і страхувальних витрат.
Комерційні векселі засновані на реальній угоді з купівлі-продажу товарів в кредит; видача їх тягне відстрочку платежу.
При цьому слід зазначити, що параметри реальних угод, як правило, значно відрізняються від котирувань. Пофто-му інформація швидше індикативна або ж рекламна. реальною інформацією мають брокерські контори.
Останнім часом на вільному нафтовому ринку крім реальних угод з наявним товаром все більш широке поширення стали отримувати термінові операції: як форвардні (для хеджування - страхування від коливань кон'юнктури), так і чисто спекулятивні - фьючурсние. Хоча нафтоекспорт-рующие країни, по всій видимості, практично не беруть участь в термінових операціях, сам факт розширення їх масштабу разом з активізацією ринку спот свідчить про придбанні рідким паливом в 70 - ті роки деяких ознак, притаманних традиційним біржових товарів і майже втрачених нафтою в світовій капіталістичній торгівлі протягом тривалого попереднього періоду. Помітний порівняно стійке зростання оборотів спотових ринків нафти та нафтопродуктів відрізняє ці товари від більшості інших видів сировини і напівфабрикатів, наприклад, кольорових металів.
НОМІНАЛЬНА ЦІНА - розрахункова ціна, що встановлюється при відсутності реальної угоди, зазвичай розглядається як середня по останнім реченням і запитом.
Фігури технічного аналізу показують поведінку мас. Вони будуються на основі реальних угод, тому в результаті вони показують, як з плином часу інвестори, трейдери, спекулянти і хеджери розпорядилися коштами відповідно до своїх інтересів.
Ймовірний рівень ринку, але цей рівень не заснований на реальних угодах.
Раніше неодноразово відзначалося, що за будь-якою зміною валютного курсу стоять реальні операції з валютними активами, які забезпечують рух капіталів.
Ті ціни, які ви бачите на екрані комп'ютера, - ціни реальних угод на FOREX. Тому ви не можете просто подзвонити брокеру і замовити операцію по зручній для вас ціною, так як ця ціна може не влаштовувати його.
Як бачимо, договір зберігання відповідно до багаторічною традицією розглядається в якості реальної угоди, яка, за загальним правилом, вважається укладеною з моменту передачі речі від поклажодавця зберігачу. Однак договір зберігання може носити і консенсуал'ний характер, якщо угодою сторін передбачено обов'язок охоронця прийняти на зберігання річ від поклажодавця в передбачений договором термін. На відміну від ЦК 1964 р, який лише дозволяв соціалістичним організаціям приймати на себе подібні обов'язки, новий ЦК вперше регламентує відносини сторін, що виникають з такого роду договору.
Такі матеріали мають обмежене застосування, оскільки не містять умов, на яких виконуються реальні угоди купівлі-продажу.
Особливо варто відзначити, що зміна попиту і пропозиції на ринку валют завжди обумовлено реальними угодами (рухом капіталу) з валютними активами.
Виходячи з умов контракту на поставку товару фактурна ціна (invoice price) (ціна реальної угоди купівлі-продажу) може включати транспортні та страхові витрати або виключати їх. Ціна СІФ (cost, insurrance, freight) означає, що всі витрати з перевезення вантажу, оплату митних зборів і страхування разом з ризиком загибелі або псування товару до перетину ним борту судна в порту покупця несе продавець товару. Ціна ФОБ (free on board) означає, що продавець несе лише частину витрат з транспортування і страхування, а саме: тільки до моменту доставки товару на борт судна. Ціна ФАС (free alongside ship) обмежує транспортно-експедиторські витрати отруйника доставкою вантажу до причалу. Ціна КАФ (cost freight) включає повністю витрати з транспортування товару, але не включає витрати по страхуванню.
Зрозуміле бажання гравця знизити можливі збитки, але такий наказ ризикує залишитися невиконаним, так як реальні угоди будуть проходити за ціною нижче стоп, а бажаного відскоку вгору може не відбутися.
ЦІНА НОМІНАЛЬНА (nominal price) - 1) ціна, умовна, яка визначається при відсутності інформації про реальні угоди на підставі оцінок, відомостей про неуторгованних пропозиціях продавців або запитів покупців в центрах біржової торгівлі; 2) ціна, опублікована в прейскурантах чи довідниках.
За визначенням Д. І. Костюхіна, вільний ринок, як частина світового, охоплює торгівлю за короткостроковими контрактами, а також реальні угоди на товарних біржах.
Зміст цієї функції полягає в тому, що гроші призначені для використання для оплати за товари і послуги в процесі здійснення реальних угод між економічними контрагентами. У цій своїй функції гроші виконують роль постійного посередника в русі товарів (послуг) від продавців до покупців.
Говорячи про попит та пропозицію на валюту (що, по суті, визначає її ринковий курс), необхідно завжди мати на увазі реальні операції з валютними активами, що забезпечують рух капіталу, фондових активів, товарів і послуг між країнами, іншими словами, реальні або очікувані вартості. У зв'язку з цим прийнята наступна класифікація економічних показників та індикаторів.
ЦИФРИ НЕ призводить - на біржі: повідомлення про те, що інформація на тікер про угоди відстає на одну хвилину від реальних операцій, що здійснюються в операційному залі біржі, після чого на рядку тікера друкується, повторюючись, останнє число і десяткові знаки ціни до тих пір, поки рядок тікера не наздожене за часом фактично такі операції.
Ф'ючерсні контракти зазвичай полягають не для того, щоб дійсно придбати ті чи інші цінні папери, а з метою страхування (хеджування) реальних угод, отримання спекулятивного прибутку від перепродажів ф'ючерсів або для ліквідації угоди. У разі хеджування реальних угод полягає ф'ючерсний контракт на таку ж суму, але протилежний основний угоді. Зворотній угода в цьому випадку підстраховує основну. Прибутковість ф'ючерсних контрактів визначається шляхом ділення різниці між ціною продажу і покупки контракту на суму обов'язкового депозиту.
Цікаві в цьому зв'язку погляди О.С. Іоффе стосовно того ж Кодексу 1922 Він звернув увагу на те, що якби дарування було визнано реальною угодою, то мова пішла б про досить своєрідному договорі, який взагалі не має юридичної сили зобов'язальних правовідносин для його контрагентів.
Навіть в разі відсутності видимих гепів деякі ринки не настільки ліквідні, щоб завжди забезпечити наявність достатньої кількості покупців і продавців, що може створити вакуум для реальних угод.
Для більш повного розуміння механізмів, задіяних при змінах в динаміці курсів валют, нам, очевидно, необхідно розібратися з тим, що ж стоїть за словами реальні угоди з валютним активами, а саме - що мається на увазі під валютними активами і де відбуваються зазначені реальні угоди.
У нашому прикладі оцінювач не зміг оцінити комплекс обладнання, так як дані об'єкти були зроблені за спеціальним замовленням і в серійному виробництві не знаходилися, підбір аналогів для них сильно утруднений, інформації про реальні угоди купівлі-продажу обладнання, порівнянного з оцінюваним, недостатньо для того, щоб підхід порівняльного аналізу продажів дав достовірні результати.
Основні елементи і етапи розробки цінової політики та стратегії. При здійсненні цього заходу необхідно виявити існуючих та потенційних конкурентів, діяльність яких може найбільшою мірою вплинути на прибутковість продажів продукції підприємства і встановити рівень договірних цін на продукцію, вироблену існуючими конкурентами, оцінити, наскільки ці ціни відрізняються від цін реальних угод, в тому числі за рахунок різного роду знижок і особливих умов продажу.
При здійсненні цього заходу необхідно виявити існуючих та потенційних конкурентів, діяльність яких може найбільшою мірою вплинути на прибутковість продажів продукції підприємства і встановити рівень договірних цін на продукцію, вироблену існуючими конкурентами, і оцінити, наскільки ці ціни відрізняються від цін реальних угод, в тому числі за рахунок різного роду знижок і особливих умов продажу.
Для більш повного розуміння механізмів, задіяних при змінах в динаміці курсів валют, нам, очевидно, необхідно розібратися з тим, що ж стоїть за словами реальні угоди з валютним активами, а саме - що мається на увазі під валютними активами і де відбуваються зазначені реальні угоди.
Однак реальна угода не може відбутися доти, поки не з'являться хоч якісь покупці.
Зроблений у визначенні акцент на відсутність зв'язку цінових розходжень із витратами не випадковий. Ціни реальних угод зазвичай відрізняються одна від одної через розбіжність умов доставки, страховки, упаковки, кредиту, додаткового сервісу, комплектації, а також по причині забезпечення виробником особливих якісних характеристик виробу відповідно до індивідуальними запитами споживачів. У тих випадках, коли покупець оплачує особливості індивідуальної угоди, що вимагають відповідних витрат, цінові розходження не є дискримінаційними. І навпаки, оплачуючи те, що не вимагає додаткових витрат, покупець піддається цінової дискримінації.
У консолідовані дані при злитті включаються фінансові результати компанії Л за весь 2000 р Консолідований прибуток в сукупності становить 156 тис. Руб. в порівняно з 110 тис. руб. при покупці. У реальних угодах такий розрив може виявитися ще більшим, оскільки переоцінка активів компанії, що купується збільшує витрати і амортизацію в наступні періоди, що скорочує консолідований прибуток.
У консолідовані дані при злитті включаються фінансові результати компанії Л за весь 1997 р Відсутність витрат по амортизації ціни фірми також збільшує консолідований прибуток, яка в сукупності становить 156 ф.ст. в порівняно з 104 ф.ст. при покупці. У реальних угодах такий розрив може виявитися ще більшим, оскільки переоцінка активів компанії, що купується збільшує витрати і амортизацію в наступні періоди, що скорочує консолідований прибуток.
Прибуток за опціоном колл. При укладанні реальної угоди вони будуть також враховані, що знизить можливу прибуток інвесторів.
Ф'ючерсні контракти зазвичай полягають не для того, щоб дійсно придбати ті чи інші цінні паперу, а з метою страхування (хеджування) реальних угод, отримання спекулятивного прибутку від перепродажів ф'ючерсів або для ліквідації угоди. У разі хеджування реальних угод полягає ф'ючерсний контракт на таку ж суму, але протилежний основний угоді. Зворотній угода в цьому випадку підстраховує основну. Прибутковість ф'ючерсних контрактів визначається шляхом ділення різниці між ціною продажу і покупки контракту на суму обов'язкового депозиту.
Ціна, що фіксується в угоді з купівлі-продажу товару (контракті), в тому числі при зовнішньоторговельних операціях. Контрактні ціни є цінами реальних угод, тому вони представляють найбільш достовірну інформацію про ціни. Залежно від умов контракту контрактна ціна може бути твердою, тобто зафіксованої на певному рівні в момент підписання контракту; ціною з подальшою фіксацією, яка здійснюється в узгоджені сторонами в контракті терміни і на підставі певних узгоджених джерел; ковзної - змінною протягом періоду дії контракту відповідно до узгодженої сторонами формулою ковзання ціни.
Для прогнозування значень єдиною вихідної змінної - доходу по акціях через 15 хвилин - ми використовували 33 екзогенні змінні. Оскільки використовувалися дані про реальні угоди, ціни в вихідному файлі відповідають нерегулярно розташованим моментів часу.
Схема звернення бронзового векселя. Бронзовий (фіктивний) вексель видається з метою шахрайства. Це вексель, за яким не стоїть ніякої реальної операції, ніякого реального фінансового зобов'язання, при цьому він, як правило, виставляється і акцептуется неіснуючими фірмами.
Дійсний рівень цін на товари певної якості при відповідних умовах поставки і платежу відображають конкретні ціни угод. Залежно від умов контракту на поставку ціна реальної угоди (фактурна ціна) може змінюватися на суму транспортних і страхових витрат. Тому в світовій практиці розрізняють ціни СІФ, ФОБ, ФАС і КАФ. Ціна СІФ означає, що всі витрати з перевезення товару, оплату митних зборів і страхування разом з ризиком загибелі або псування товару до перетину ним борту судна в порту покупця несе продавець товару. Ціна ФОБ означає, що в ціні товару враховуються обов'язки і відповідальність продавця з доставки і завантаження товару на борт судна, тобто це ціна самого товару, транспортні витрати на його доставку і навантаження на борт судна.
Однак на практиці товарні угоди діляться на дві категорії - реальні і ф'ючерсні. Якщо вам потрібно сам товар, ви укладаєте реальну угоду. Наприклад, купуєте тисячу бушелів пшениці, тому що вони вам необхідні сьогодні або найближчим часом.
У нашому прикладі ціни реальних угод виділені жовтим кольором, а кількість - білим кольором. Зазвичай єдиний спосіб визначити купують або продають трейдери - подивитися, чи збігаються ціни реальних угод з цінами bid і ask на екрані маркет-мейкерів. Якщо операції здійснюються на рівні bid (23 7/8), це означає, що трейдери продають акції, і існує ймовірність, що ціна піде вниз.
У розрахунках із зовнішніми партнерами фірми застосовують в основному два види цін: опубліковані та розрахункові. До перших відносяться фіксовані ціни: тапрейскурантні, довідкові, ціни біржових котирувань, ціни реальних угод великих компаній на світовому ринку.
Однак отримання інформації за цими цінами утруднено через те, що вони складають комерційну таємницю фірм. Крім того, дуже ускладнений аналіз цих цін через їх значну диференціацію в залежності від специфіки реальних угод.
У розрахунок загального індексу включаються акції, за якими є не менше трьох заявок на покупку. Цікавим і важливим є питання про те, чи варто включати в список акції, за якими котирування є, але реальні угоди утруднені і носять не цілком ринковий характер. В даний час до таких належать акції Газпрому. Ці акції в списки не включені. Навіть якщо котирування відображають реальну готовність операторів здійснювати операції за вказаними цінами, не ясно, як відтік грошей в цю область вплине на котирування інших акцій.
Незважаючи на те, що вартість здійснюються на біржах угод у багато разів перевищує вартість світової торгівлі, їх роль в реальній торгівлі невелика. Більша частина угод носить спекулятивний характер, продиктований можливістю за допомогою біржових угод зменшити ризики, пов'язані зі зміною цін при реальних угодах.
Форму забезпечення по кредиту визначають в кожному конкретному випадку з урахуванням характеру заходу, що кредитується. У тих випадках, коли предметом застави є цінні папери у вигляді векселів, установи банку виходять з того, що в забезпечення можуть прийматися векселі, засновані на реальних угодах, що мають товарне покриття.
ЦІНИ демпінговими - штучно занижені ціни продажу товарів, що застосовуються як засіб для витіснення конкурентів з ринку і збільшення обсягу власних продажів. ЦІНИ ДОГОВІРНІ (ВІЛЬНІ) - ціни, що встановлюються за домовленістю між виробником (продавцем) і споживачем (покупцем) продукції. Контрактні ціни є цінами реальних угод, тому вони представляють найбільш достовірну інформацію про ціни на ринку.
Справедлива вартість відображає не реальні угоди, вчинені підприємством, а деяку умовну суму, яка могла б бути виручена в разі, якщо актив був би проданий на звітну дату. Однак слід мати на увазі, що ця умовна сума, тим не менш, базується на цілком реальних цінах угод, що мали місце на ринку.
Шанси того, що перша реальна угода буде виграшем або програшем, рівні відношенню прибуткових угод до збиткових, знайденому при тестуванні. Ймовірно, реальна ефективність буде трохи гірше. Те ж саме справедливо відносно шансів того, що перша серія угод буде виграшною або програшною. Більшість трейдерів в набагато більшому ступені здатні холоднокровно приймати виграші, ніж програші. Однак трейдер повинен розуміти, що якщо перша угода виявляється виграшною, це викликано швидше везінням. А з огляду на те, як перший виграш може роздувати его деяких трейдерів, в довгостроковому плані це може фактично обернутися провалом.
У нашому прикладі ціни реальних угод виділені жовтим кольором, а кількість - білим кольором. Зазвичай єдиний спосіб визначити купують або продають трейдери - подивитися, чи збігаються ціни реальних угод з цінами bid і ask на екрані маркет-мейкерів. Якщо операції здійснюються на рівні bid (23 7/8), це означає, що трейдери продають акції, і існує ймовірність, що ціна піде вниз.
ЦІНА фактурні - ЦІНА реальної угоди купівлі-продажу - може змінюватися на суму транспортних і страхувальних витрат.
Комерційні векселі засновані на реальній угоді з купівлі-продажу товарів в кредит; видача їх тягне відстрочку платежу.
При цьому слід зазначити, що параметри реальних угод, як правило, значно відрізняються від котирувань. Пофто-му інформація швидше індикативна або ж рекламна. реальною інформацією мають брокерські контори.
Останнім часом на вільному нафтовому ринку крім реальних угод з наявним товаром все більш широке поширення стали отримувати термінові операції: як форвардні (для хеджування - страхування від коливань кон'юнктури), так і чисто спекулятивні - фьючурсние. Хоча нафтоекспорт-рующие країни, по всій видимості, практично не беруть участь в термінових операціях, сам факт розширення їх масштабу разом з активізацією ринку спот свідчить про придбанні рідким паливом в 70 - ті роки деяких ознак, притаманних традиційним біржових товарів і майже втрачених нафтою в світовій капіталістичній торгівлі протягом тривалого попереднього періоду. Помітний порівняно стійке зростання оборотів спотових ринків нафти та нафтопродуктів відрізняє ці товари від більшості інших видів сировини і напівфабрикатів, наприклад, кольорових металів.
НОМІНАЛЬНА ЦІНА - розрахункова ціна, що встановлюється при відсутності реальної угоди, зазвичай розглядається як середня по останнім реченням і запитом.
Фігури технічного аналізу показують поведінку мас. Вони будуються на основі реальних угод, тому в результаті вони показують, як з плином часу інвестори, трейдери, спекулянти і хеджери розпорядилися коштами відповідно до своїх інтересів.
Ймовірний рівень ринку, але цей рівень не заснований на реальних угодах.
Раніше неодноразово відзначалося, що за будь-якою зміною валютного курсу стоять реальні операції з валютними активами, які забезпечують рух капіталів.
Ті ціни, які ви бачите на екрані комп'ютера, - ціни реальних угод на FOREX. Тому ви не можете просто подзвонити брокеру і замовити операцію по зручній для вас ціною, так як ця ціна може не влаштовувати його.
Як бачимо, договір зберігання відповідно до багаторічною традицією розглядається в якості реальної угоди, яка, за загальним правилом, вважається укладеною з моменту передачі речі від поклажодавця зберігачу. Однак договір зберігання може носити і консенсуал'ний характер, якщо угодою сторін передбачено обов'язок охоронця прийняти на зберігання річ від поклажодавця в передбачений договором термін. На відміну від ЦК 1964 р, який лише дозволяв соціалістичним організаціям приймати на себе подібні обов'язки, новий ЦК вперше регламентує відносини сторін, що виникають з такого роду договору.
Такі матеріали мають обмежене застосування, оскільки не містять умов, на яких виконуються реальні угоди купівлі-продажу.
Особливо варто відзначити, що зміна попиту і пропозиції на ринку валют завжди обумовлено реальними угодами (рухом капіталу) з валютними активами.
Виходячи з умов контракту на поставку товару фактурна ціна (invoice price) (ціна реальної угоди купівлі-продажу) може включати транспортні та страхові витрати або виключати їх. Ціна СІФ (cost, insurrance, freight) означає, що всі витрати з перевезення вантажу, оплату митних зборів і страхування разом з ризиком загибелі або псування товару до перетину ним борту судна в порту покупця несе продавець товару. Ціна ФОБ (free on board) означає, що продавець несе лише частину витрат з транспортування і страхування, а саме: тільки до моменту доставки товару на борт судна. Ціна ФАС (free alongside ship) обмежує транспортно-експедиторські витрати отруйника доставкою вантажу до причалу. Ціна КАФ (cost freight) включає повністю витрати з транспортування товару, але не включає витрати по страхуванню.
Зрозуміле бажання гравця знизити можливі збитки, але такий наказ ризикує залишитися невиконаним, так як реальні угоди будуть проходити за ціною нижче стоп, а бажаного відскоку вгору може не відбутися.
ЦІНА НОМІНАЛЬНА (nominal price) - 1) ціна, умовна, яка визначається при відсутності інформації про реальні угоди на підставі оцінок, відомостей про неуторгованних пропозиціях продавців або запитів покупців в центрах біржової торгівлі; 2) ціна, опублікована в прейскурантах чи довідниках.
За визначенням Д. І. Костюхіна, вільний ринок, як частина світового, охоплює торгівлю за короткостроковими контрактами, а також реальні угоди на товарних біржах.
Зміст цієї функції полягає в тому, що гроші призначені для використання для оплати за товари і послуги в процесі здійснення реальних угод між економічними контрагентами. У цій своїй функції гроші виконують роль постійного посередника в русі товарів (послуг) від продавців до покупців.
Говорячи про попит та пропозицію на валюту (що, по суті, визначає її ринковий курс), необхідно завжди мати на увазі реальні операції з валютними активами, що забезпечують рух капіталу, фондових активів, товарів і послуг між країнами, іншими словами, реальні або очікувані вартості. У зв'язку з цим прийнята наступна класифікація економічних показників та індикаторів.
ЦИФРИ НЕ призводить - на біржі: повідомлення про те, що інформація на тікер про угоди відстає на одну хвилину від реальних операцій, що здійснюються в операційному залі біржі, після чого на рядку тікера друкується, повторюючись, останнє число і десяткові знаки ціни до тих пір, поки рядок тікера не наздожене за часом фактично такі операції.
Ф'ючерсні контракти зазвичай полягають не для того, щоб дійсно придбати ті чи інші цінні папери, а з метою страхування (хеджування) реальних угод, отримання спекулятивного прибутку від перепродажів ф'ючерсів або для ліквідації угоди. У разі хеджування реальних угод полягає ф'ючерсний контракт на таку ж суму, але протилежний основний угоді. Зворотній угода в цьому випадку підстраховує основну. Прибутковість ф'ючерсних контрактів визначається шляхом ділення різниці між ціною продажу і покупки контракту на суму обов'язкового депозиту.
Цікаві в цьому зв'язку погляди О.С. Іоффе стосовно того ж Кодексу 1922 Він звернув увагу на те, що якби дарування було визнано реальною угодою, то мова пішла б про досить своєрідному договорі, який взагалі не має юридичної сили зобов'язальних правовідносин для його контрагентів.
Навіть в разі відсутності видимих гепів деякі ринки не настільки ліквідні, щоб завжди забезпечити наявність достатньої кількості покупців і продавців, що може створити вакуум для реальних угод.
Для більш повного розуміння механізмів, задіяних при змінах в динаміці курсів валют, нам, очевидно, необхідно розібратися з тим, що ж стоїть за словами реальні угоди з валютним активами, а саме - що мається на увазі під валютними активами і де відбуваються зазначені реальні угоди.
У нашому прикладі оцінювач не зміг оцінити комплекс обладнання, так як дані об'єкти були зроблені за спеціальним замовленням і в серійному виробництві не знаходилися, підбір аналогів для них сильно утруднений, інформації про реальні угоди купівлі-продажу обладнання, порівнянного з оцінюваним, недостатньо для того, щоб підхід порівняльного аналізу продажів дав достовірні результати.
Основні елементи і етапи розробки цінової політики та стратегії. При здійсненні цього заходу необхідно виявити існуючих та потенційних конкурентів, діяльність яких може найбільшою мірою вплинути на прибутковість продажів продукції підприємства і встановити рівень договірних цін на продукцію, вироблену існуючими конкурентами, оцінити, наскільки ці ціни відрізняються від цін реальних угод, в тому числі за рахунок різного роду знижок і особливих умов продажу.
При здійсненні цього заходу необхідно виявити існуючих та потенційних конкурентів, діяльність яких може найбільшою мірою вплинути на прибутковість продажів продукції підприємства і встановити рівень договірних цін на продукцію, вироблену існуючими конкурентами, і оцінити, наскільки ці ціни відрізняються від цін реальних угод, в тому числі за рахунок різного роду знижок і особливих умов продажу.
Для більш повного розуміння механізмів, задіяних при змінах в динаміці курсів валют, нам, очевидно, необхідно розібратися з тим, що ж стоїть за словами реальні угоди з валютним активами, а саме - що мається на увазі під валютними активами і де відбуваються зазначені реальні угоди.
Однак реальна угода не може відбутися доти, поки не з'являться хоч якісь покупці.
Зроблений у визначенні акцент на відсутність зв'язку цінових розходжень із витратами не випадковий. Ціни реальних угод зазвичай відрізняються одна від одної через розбіжність умов доставки, страховки, упаковки, кредиту, додаткового сервісу, комплектації, а також по причині забезпечення виробником особливих якісних характеристик виробу відповідно до індивідуальними запитами споживачів. У тих випадках, коли покупець оплачує особливості індивідуальної угоди, що вимагають відповідних витрат, цінові розходження не є дискримінаційними. І навпаки, оплачуючи те, що не вимагає додаткових витрат, покупець піддається цінової дискримінації.
У консолідовані дані при злитті включаються фінансові результати компанії Л за весь 2000 р Консолідований прибуток в сукупності становить 156 тис. Руб. в порівняно з 110 тис. руб. при покупці. У реальних угодах такий розрив може виявитися ще більшим, оскільки переоцінка активів компанії, що купується збільшує витрати і амортизацію в наступні періоди, що скорочує консолідований прибуток.
У консолідовані дані при злитті включаються фінансові результати компанії Л за весь 1997 р Відсутність витрат по амортизації ціни фірми також збільшує консолідований прибуток, яка в сукупності становить 156 ф.ст. в порівняно з 104 ф.ст. при покупці. У реальних угодах такий розрив може виявитися ще більшим, оскільки переоцінка активів компанії, що купується збільшує витрати і амортизацію в наступні періоди, що скорочує консолідований прибуток.
Прибуток за опціоном колл. При укладанні реальної угоди вони будуть також враховані, що знизить можливу прибуток інвесторів.
Ф'ючерсні контракти зазвичай полягають не для того, щоб дійсно придбати ті чи інші цінні паперу, а з метою страхування (хеджування) реальних угод, отримання спекулятивного прибутку від перепродажів ф'ючерсів або для ліквідації угоди. У разі хеджування реальних угод полягає ф'ючерсний контракт на таку ж суму, але протилежний основний угоді. Зворотній угода в цьому випадку підстраховує основну. Прибутковість ф'ючерсних контрактів визначається шляхом ділення різниці між ціною продажу і покупки контракту на суму обов'язкового депозиту.
Ціна, що фіксується в угоді з купівлі-продажу товару (контракті), в тому числі при зовнішньоторговельних операціях. Контрактні ціни є цінами реальних угод, тому вони представляють найбільш достовірну інформацію про ціни. Залежно від умов контракту контрактна ціна може бути твердою, тобто зафіксованої на певному рівні в момент підписання контракту; ціною з подальшою фіксацією, яка здійснюється в узгоджені сторонами в контракті терміни і на підставі певних узгоджених джерел; ковзної - змінною протягом періоду дії контракту відповідно до узгодженої сторонами формулою ковзання ціни.
Для прогнозування значень єдиною вихідної змінної - доходу по акціях через 15 хвилин - ми використовували 33 екзогенні змінні. Оскільки використовувалися дані про реальні угоди, ціни в вихідному файлі відповідають нерегулярно розташованим моментів часу.
Схема звернення бронзового векселя. Бронзовий (фіктивний) вексель видається з метою шахрайства. Це вексель, за яким не стоїть ніякої реальної операції, ніякого реального фінансового зобов'язання, при цьому він, як правило, виставляється і акцептуется неіснуючими фірмами.
Дійсний рівень цін на товари певної якості при відповідних умовах поставки і платежу відображають конкретні ціни угод. Залежно від умов контракту на поставку ціна реальної угоди (фактурна ціна) може змінюватися на суму транспортних і страхових витрат. Тому в світовій практиці розрізняють ціни СІФ, ФОБ, ФАС і КАФ. Ціна СІФ означає, що всі витрати з перевезення товару, оплату митних зборів і страхування разом з ризиком загибелі або псування товару до перетину ним борту судна в порту покупця несе продавець товару. Ціна ФОБ означає, що в ціні товару враховуються обов'язки і відповідальність продавця з доставки і завантаження товару на борт судна, тобто це ціна самого товару, транспортні витрати на його доставку і навантаження на борт судна.
Однак на практиці товарні угоди діляться на дві категорії - реальні і ф'ючерсні. Якщо вам потрібно сам товар, ви укладаєте реальну угоду. Наприклад, купуєте тисячу бушелів пшениці, тому що вони вам необхідні сьогодні або найближчим часом.
У нашому прикладі ціни реальних угод виділені жовтим кольором, а кількість - білим кольором. Зазвичай єдиний спосіб визначити купують або продають трейдери - подивитися, чи збігаються ціни реальних угод з цінами bid і ask на екрані маркет-мейкерів. Якщо операції здійснюються на рівні bid (23 7/8), це означає, що трейдери продають акції, і існує ймовірність, що ціна піде вниз.
У розрахунках із зовнішніми партнерами фірми застосовують в основному два види цін: опубліковані та розрахункові. До перших відносяться фіксовані ціни: тапрейскурантні, довідкові, ціни біржових котирувань, ціни реальних угод великих компаній на світовому ринку.
Однак отримання інформації за цими цінами утруднено через те, що вони складають комерційну таємницю фірм. Крім того, дуже ускладнений аналіз цих цін через їх значну диференціацію в залежності від специфіки реальних угод.
У розрахунок загального індексу включаються акції, за якими є не менше трьох заявок на покупку. Цікавим і важливим є питання про те, чи варто включати в список акції, за якими котирування є, але реальні угоди утруднені і носять не цілком ринковий характер. В даний час до таких належать акції Газпрому. Ці акції в списки не включені. Навіть якщо котирування відображають реальну готовність операторів здійснювати операції за вказаними цінами, не ясно, як відтік грошей в цю область вплине на котирування інших акцій.
Незважаючи на те, що вартість здійснюються на біржах угод у багато разів перевищує вартість світової торгівлі, їх роль в реальній торгівлі невелика. Більша частина угод носить спекулятивний характер, продиктований можливістю за допомогою біржових угод зменшити ризики, пов'язані зі зміною цін при реальних угодах.
Форму забезпечення по кредиту визначають в кожному конкретному випадку з урахуванням характеру заходу, що кредитується. У тих випадках, коли предметом застави є цінні папери у вигляді векселів, установи банку виходять з того, що в забезпечення можуть прийматися векселі, засновані на реальних угодах, що мають товарне покриття.
ЦІНИ демпінговими - штучно занижені ціни продажу товарів, що застосовуються як засіб для витіснення конкурентів з ринку і збільшення обсягу власних продажів. ЦІНИ ДОГОВІРНІ (ВІЛЬНІ) - ціни, що встановлюються за домовленістю між виробником (продавцем) і споживачем (покупцем) продукції. Контрактні ціни є цінами реальних угод, тому вони представляють найбільш достовірну інформацію про ціни на ринку.