А   Б  В  Г  Д  Е  Є  Ж  З  І  Ї  Й  К  Л  М  Н  О  П  Р  С  Т  У  Ф  Х  Ц  Ч  Ш  Щ  Ю  Я 


Коефіцієнт - виплата - дивіденд

Коефіцієнт виплати дивідендів показує, яку частку прибутку після сплати податків компанія виплачує в формі дивідендів.

Коефіцієнт виплати дивідендів Дивіденди, виплачені готівкою /Прибуток після сплати податків.

Коефіцієнт виплати дивідендів, який є стандартним показником політики в області дивідендів, представляє розмір дивідендів у вигляді їх частки в прибутку.

коефіцієнт виплати дивідендів характеризує прийняту організацією дивідендну політику.

Частка виплачуваних дивідендів (коефіцієнт виплати дивідендів) показує, яка частина чистого прибутку була витрачена на виплату дивідендів.

Чому більшість корпорацій не підтримують коефіцієнт виплати дивідендів на постійному рівні. Яку стратегію виплати дивідендів здійснюють більшість фірм.

Як би ви відповіли, якщо коефіцієнт виплати дивідендів буде модифікований з урахуванням зворотних викупів акцій.

Очікується, що акція компанія Води фекторі при коефіцієнті виплати дивіденду 30% в наступному році принесе 600 дол. Передбачається, що дивіденди будуть зростати з темпом 6% необмежено довгий час.

Можна також припустити, що компанія буде мати високий показник кратне прибутку, якщо коефіцієнт виплати дивідендів також високий. Однак на практиці у багатьох компаній, що мають високі коефіцієнти кратне прибутку, коефіцієнт виплати дивідендів насправді низький, що пояснюється тим, що для її акціонерів набагато важливіше тенденції зростання прибутку, ніж рівень одержуваних дивідендів, особливо якщо мова йде про компанії з високими нормами дохідності власного капіталу.

Максимальний коефіцієнт стійкого зростання фірми рівний коефіцієнту прибутковості її капіталу (ROE), і такого показника можна досягти тільки в тому випадку, якщо коефіцієнт виплати дивідендів має нульове значення, тобто за умови, що вся чиста прибуток компанії утримується і реінвестується в бізнес. Якщо фірма хоче, щоб темпи її зростання перевищували її коефіцієнт стійкого зростання, їй доведеться емітувати нові акції або /та збільшити коефіцієнт заборгованості кредиторам.

Це визначення ідентичне визначенню, поданому в главі19і визначається змінними, специфікованими в тій главі такими як очікувані темпи зростання прибутку на одну акцію, коефіцієнт виплати дивідендів, вартість власного капіталу і прибутковість власного капіталу.

Коефіцієнти виплати дивідендів, як правило, дійсно досить стабільні тому ми практично не спотворити картину, якщо просто екстраполюємо минулі дані тобто використовуємо минулий фактичний коефіцієнт виплати дивідендів, а якщо компанія використовує політику постійного дивіденду на акцію, то візьмемо останній відомий фактичний показник ставки дивіденду.

Частка прибутку фірми, яка не виплачується акціонерам і залишається в розпорядженні фірми. Дорівнює одиниці мінус коефіцієнт виплати дивідендів.

Даний коефіцієнт показує частку чистого прибутку, що виплачується акціонерам у вигляді дивідендів. Деякі компанії встановлюють планові або цільові величини коефіцієнта виплати дивідендів. Більшість компаній, що виплачують дивіденди, мають тенденцію виділяти на них приблизно 40 - 60% свого чистого прибутку.

Компанія Rockton Plastics за останні14 років внесла зміни в свою дивідендну політику. Прийнявши в якості планованого (цільового) значення коефіцієнта виплат дивідендів, що складає 30%, компанія хотіла б здійснити ряд змін щодо дивідендів відповідно до моделі Лінтерн. Фактичні і заплановані зміни величини виплачуваних дивідендів показані нижче. Чому дорівнює значення фактора швидкості коригування при здійсненні цих змін. Рекомендується скористатися комп'ютерної регресійній програмою, такої, як електронні таблиці.
 
З огляду на, що прибутковість власного капіталу дорівнює 17%, можна оцінити коефіцієнт виплат дивідендів і використовувати його для оцінки акцій.

Можна також припустити, що компанія буде мати високий показник кратне прибутку, якщо коефіцієнт виплати дивідендів також високий. Однак на практиці у багатьох компаній, що мають високі коефіцієнти кратне прибутку, коефіцієнт виплати дивідендів насправді низький, що пояснюється тим, що для її акціонерів набагато важливіше тенденції зростання прибутку, ніж рівень одержуваних дивідендів, особливо якщо мова йде про компанії з високими нормами дохідності власного капіталу.

Ця форма має ряд переваг: збільшується при -, бувальщина на одну акцію, підвищується коефіцієнт виплати дивідендів з прибутку, з'являється можливість зростання їх курсової, ринкової вартості. На це впливає також і той факт, що на якийсь час з обігу вилучається певна кількість акцій.

Якщо ми розглянемо суму дивідендів і зворотних викупів акцій за обидва періоди як відсоток від чистого доходу, то отримаємо модифікований коефіцієнт виплати дивідендів.

Мультиплікатори ціна /обсяг продажів і цінність /обсяг продажів широко використовуються для оцінки технологічних фірм і для зіставлення значень цінності цих фірм. Аналіз фундаментальних змінних вказує на важливість маржі прибутку в визначенні цих мультиплікаторів, на додаток до стандартних змінним, до яких відносяться: коефіцієнти виплат дивідендів, вартість власного капіталу, очікувані темпи зростання чистого доходу - для мультиплікатора ціна /обсяг продажів, а також коефіцієнт реінвестицій, вартість капіталу і зростання доходу від власності - для мультиплікатора цінність /обсяг продажів. При зіставленні мультиплікаторів різних фірм слід брати до уваги відмінності в маржі прибутку. Один з підходів полягає в пошуку невідповідностей - поєднання низької маржі прибутку і великих значень мультиплікатора виручки, що вказують на переоціненість фірми, або високу маржу прибутку і малої величини мультиплікатора, що вказує на недооціненість фірми. Інший підхід, пов'язаний з пом'якшенням відмінностей в фундаментальних змінних, - це підхід з точки зору перехресної регресії, при якому мультиплікатори виручки регресують по фундаментальним змінним серед фірм в деяких видах бізнесу, секторах або на ринках. Специфічні секторні мультиплікатори співвідносять цінність зі специфічними змінними сектора, але їх слід використовувати з обережністю. Часто ці мультиплікатори важко зіставляти, якщо не брати строгих передумов щодо операційних процесів фірм і їх потенціалу зростання.

Для банку, як і для будь-якої іншої фірми, коефіцієнт виплат розраховується як частка від ділення дивідендів на прибуток. Зазвичай фірми, які надають фінансові послуги, виплачують у вигляді дивідендів більше, ніж інші фірми, що функціонують на ринку, що очевидно з малюнка 21.2. Коефіцієнти виплат дивідендів і дивідендні виплати банків, страхових компаній, інвестиційних банків та інвестиційних фірм - набагато вище, ніж аналогічні показники для решти ринку.

Припустимо, що корпорація за рік очікує отримати дохід в розмірі20 млн дол. Таким чином, коефіцієнт виплати дивідендів, що характеризує частку прибутку, виплаченої за ді дивідендів, дорівнює 048 а коефіцієнт реінвестування прибутку - 1 - - 0480.52 Тому приріст нерозподіленого прибутку за рік буде ра вен 05220000000 дол 10400000 дол Яка ж загальна сума фінансу вання (рівна позикового капіталу плюс привілейовані акції плюс 10.4 млн дол.

Він показує частку чистого прибутку, виплаченої акціонерам у формі дивідендів. Ефективно керовані компанії встановлюють планові або цільові величини коефіцієнта виплати дивідендів, яких вони прагнуть досягти, тому в разі якщо прибутку починають рости , то починають збільшуватися і дивіденди.

Фундаментальний аналіз виходить з того, що справжня (або внутрішня) вартість будь-якого фінансового активу дорівнює приведеній вартості всіх готівкових грошових потоків, які власник активу розраховує отримати в майбутньому. відповідно до цього аналітик-фундаменталіст прагне визначити час надходження і величину цих готівкових грошових потоків, а потім розраховує їх наведену вартість, використовуючи відповідну ставку дисконтування. Точніше кажучи, аналітик повинен не тільки оцінити ставку дисконтування, але також спрогнозувати величину дивідендів, яка буде виплачена в майбутньому по даній акції. Останнє еквівалентно обчисленню показників прибутку фірми в розрахунку на одну акцію і коефіцієнта виплати дивідендів. Більш того, необхідно дати оцінку ставки дисконтування. Після того, як внутрішня вартість акції даної фірми визначена, вона порівнюється з поточним ринковим курсом акцій з метою з'ясувати, чи правильно оцінена акція на ринку. Акції, внутрішня вартість яких менше поточного ринкового курсу, називаються переоціненими, а ті акції, ринковий курс яких нижче внутрішньої вартості - недооціненими. Різниця між внутрішньою вартістю і поточним ринковим курсом також є важливою інформацію, оскільки обґрунтованість висновків аналітика про неправильність оцінки даної акції залежить в значній мірі від цієї величини. Аналітики-фундаменталу-сти вважають, що будь-які випадки істотно невірної оцінки виправляються згодом ринком: курси недооцінених акцій ростуть швидше, а переоцінених - повільніше, ніж середні ринкові курси.